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互斥项目的排序问题:共同年限法、等额年金法
作者：Admin
2010-09-14 10:14:00
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来源： 互联网
互斥项目的排序问题 （一）共同年限法 共同年限法的原理是：假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。该方法也被称为重置价值链法。 （二）等额年金法 等额年金法是用于年限不同项目比较的另一种方法。它比共同年限法要简单。其计算步骤如下： 1、计算两项的净现值； 2、计算净现值的等额年金额； 3、假设项目可以无限重置，并且每次都在该项目的终止期，等额年金的资本化就是项目的净现值。 在资本成本相同时，等额年金大的项目永续净现值肯定大，根据等额年金大小就可以直接判断项目的优劣。 以上两种分析方法有区别。共同年限法比较直观，易于理解，但是预计现金流的工作很困难。等值年金法应用简单，但不便于理解。 两种方法存在共同的缺点：（1）有的领域技术进步快，目前就可以预期升级换代不可避免，不可能原样复制，（2）如果通货膨胀比较严重，必须考虑重置成本的上升，这是一个非常具有挑战性的任务，对此两种方法都没有考虑；（3）从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑。来自网络